Nhiều kênh huy động vốn được kích hoạt
Thị trường vốn đang chứng kiến sự sôi động trở lại của hoạt động phát hành trái phiếu ngân hàng sau giai đoạn trầm lắng đầu năm. Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán MBS, nhóm ngân hàng đã vượt lĩnh vực bất động sản để trở thành khu vực phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất trên thị trường.
Chỉ trong nửa cuối tháng 6, các ngân hàng đã phát hành thành công 18 lô trái phiếu với tổng giá trị hơn 19.400 tỷ đồng. Mặt bằng lãi suất cho kỳ tính lãi đầu tiên phổ biến ở mức khoảng 8,7%/năm và nhiều đợt phát hành ghi nhận mức lãi suất từ 9% đến gần 10%/năm.
Nhóm ngân hàng quy mô vừa và nhỏ đang dẫn đầu về mức lãi suất nhằm tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Trong khi đó, nhiều ngân hàng lớn lựa chọn phát hành trái phiếu với lãi suất cố định trong thời hạn dài để chủ động nguồn vốn trung và dài hạn, hạn chế rủi ro biến động chi phí vốn trong tương lai.
Song song với kênh trái phiếu, cuộc cạnh tranh huy động tiền gửi cũng trở nên sôi động hơn. Nhiều ngân hàng triển khai các chương trình cộng lãi suất, tặng quà hoặc ưu đãi dành cho khách hàng gửi số tiền lớn nhằm gia tăng sức hút mà không điều chỉnh mạnh biểu lãi suất niêm yết.
Theo giới phân tích, xu hướng này cho thấy các tổ chức tín dụng đang chủ động đa dạng hóa nguồn vốn trong bối cảnh nhu cầu tín dụng của nền kinh tế tiếp tục tăng.
Tăng trưởng tín dụng tạo áp lực lên nguồn vốn
Đằng sau sự sôi động của thị trường huy động là áp lực cân đối nguồn vốn ngày càng rõ nét.
Theo Ngân hàng Nhà nước, đến ngày 15/6/2026, tín dụng toàn hệ thống tăng 6,38%, trong khi huy động vốn mới tăng khoảng 4,3%. Khoảng cách giữa hai chỉ tiêu tiếp tục được nới rộng, phản ánh nhu cầu vốn của nền kinh tế đang tăng nhanh hơn tốc độ huy động tiền gửi.
Điều này cũng khiến tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR) của nhiều ngân hàng duy trì ở mức cao, buộc các tổ chức tín dụng phải tìm kiếm thêm nguồn vốn từ nhiều kênh khác nhau để bảo đảm thanh khoản và đáp ứng các quy định về an toàn hoạt động.
Nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định, chi phí huy động vốn nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới khi áp lực lạm phát, biến động tỷ giá và xu hướng điều hành lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ trong nước.
Theo các chuyên gia, việc chi phí đầu vào tăng cũng đồng nghĩa dư địa giảm lãi suất cho vay sẽ không còn nhiều như kỳ vọng, nhất là khi các ngân hàng vẫn phải bảo đảm hiệu quả hoạt động và các chỉ tiêu an toàn tài chính.
Điều hành linh hoạt để giữ ổn định thị trường
Trước áp lực cân đối nguồn vốn, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước đã triển khai nhiều giải pháp nhằm hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.
Theo Nghị quyết số 168 của Chính phủ và Thông tư số 25/2026 của Ngân hàng Nhà nước, các ngân hàng thương mại được phép tính 20% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào hệ số dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR). Quy định này giúp các tổ chức tín dụng cải thiện khả năng cân đối nguồn vốn, đồng thời tạo thêm dư địa để mở rộng tín dụng nhưng vẫn bảo đảm các yêu cầu về an toàn hoạt động.
Thông tin tại cuộc họp báo ngày 2/7, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước), cho biết, sau các chỉ đạo điều hành của Thống đốc, mặt bằng lãi suất đã xuất hiện tín hiệu ổn định hơn. Tính từ sau ngày 9/4, lãi suất huy động bình quân giảm khoảng 0,04 điểm phần trăm, trong khi lãi suất cho vay bình quân giảm khoảng 0,1 điểm phần trăm.
Theo Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Thanh Hà, thời gian tới cơ quan điều hành sẽ tiếp tục giữ ổn định các mức lãi suất điều hành nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng tiếp cận nguồn vốn với chi phí hợp lý. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước sẽ sử dụng linh hoạt các công cụ như nghiệp vụ thị trường mở (OMO), hoán đổi ngoại tệ (Swap) và các giải pháp điều tiết thanh khoản khác để hỗ trợ hệ thống ngân hàng, đặc biệt trong giai đoạn nhu cầu vốn thường tăng mạnh vào những tháng cuối năm.
Các chuyên gia đánh giá, nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng có thể còn duy trì ở mức cao trong thời gian tới khi tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng tiếp tục cải thiện. Tuy nhiên, với việc cơ quan quản lý chủ động điều tiết thanh khoản và triển khai nhiều giải pháp hỗ trợ, mặt bằng lãi suất được kỳ vọng sẽ ổn định hơn, góp phần tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động sản xuất, kinh doanh và bảo đảm an toàn của hệ thống tài chính.
Nam Sơn (t/h)
