Điểm đáng chú ý của phiên giao dịch vừa qua không nằm ở mức giảm của chỉ số mà ở sự sụt giảm của thanh khoản. Giá trị khớp lệnh tiếp tục thu hẹp, phản ánh tâm lý thận trọng của cả bên mua lẫn bên bán. Trong bối cảnh đó, áp lực chốt lời chưa chuyển thành bán tháo, nhưng dòng tiền cũng chưa sẵn sàng quay trở lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn chưa thực sự cải thiện. Phần lớn đều cho rằng chỉ số sẽ cần thêm thời gian kiểm định các vùng hỗ trợ trước khi có cơ hội hình thành nhịp tăng mới.
Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định việc thanh khoản giảm trong phiên điều chỉnh giúp hạn chế nguy cơ xuất hiện áp lực bán mạnh. Tuy nhiên, tín hiệu kỹ thuật vẫn cho thấy xu hướng điều chỉnh chưa kết thúc và VN-Index có khả năng lùi về kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.810 điểm. Theo CSI, nhà đầu tư nên ưu tiên bảo toàn thành quả, hạn chế giải ngân mới và chỉ cân nhắc gia tăng tỷ trọng khi thị trường xuất hiện tín hiệu xác nhận tại vùng hỗ trợ.
Ở góc nhìn tương tự, Công ty Chứng khoán AIS cho rằng việc VN-Index đánh mất đường trung bình động MA20 cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn chịu áp lực. Trong khi các nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, bất động sản và chứng khoán đồng loạt điều chỉnh, lực đỡ từ nhóm năng lượng chưa đủ để cải thiện tâm lý chung. AIS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục cơ cấu danh mục theo hướng giữ lại các doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý II, đồng thời giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu có diễn biến yếu.
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Asean đánh giá thị trường chưa phát đi tín hiệu tiêu cực quá mạnh khi nhiều chỉ báo kỹ thuật vẫn duy trì trạng thái trung tính. Theo đơn vị này, kịch bản có khả năng cao nhất trong phiên 10/7 là VN-Index tiếp tục dao động trong vùng 1.840-1.870 điểm trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, tránh mua đuổi khi thị trường chưa xuất hiện tín hiệu bứt phá.
Công ty Chứng khoán SHS cũng cho rằng cơ hội trên thị trường hiện không phân bổ đồng đều mà chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Ngược lại, nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ hoặc sử dụng đòn bẩy cao có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi dư nợ cho vay ký quỹ vẫn ở mức lớn.
Điểm chung trong các nhận định là thị trường đang thiếu động lực để hình thành xu hướng tăng bền vững trong ngắn hạn. Mùa công bố báo cáo tài chính quý II được kỳ vọng sẽ là yếu tố quyết định dòng tiền sẽ quay trở lại nhóm cổ phiếu nào, thay vì tạo hiệu ứng tích cực cho toàn thị trường.
Trong bối cảnh đó, chiến lược được nhiều chuyên gia đồng thuận là duy trì danh mục ở trạng thái cân bằng, ưu tiên quản trị rủi ro và lựa chọn doanh nghiệp có triển vọng kết quả kinh doanh khả quan. Việc giải ngân mới nên thực hiện từng phần khi thị trường kiểm định thành công các vùng hỗ trợ hoặc xuất hiện tín hiệu xác nhận xu hướng hồi phục rõ nét hơn.
Nam Sơn (t/h)
