Quý I/2026, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận bức tranh kinh doanh phân hóa khi doanh thu sụt giảm nhưng lợi nhuận lại tăng mạnh. Cụ thể, doanh thu đạt 69,3 tỷ đồng, giảm 37,8% so với cùng kỳ; trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 15,56 tỷ đồng, tăng 89,1%. Biên lợi nhuận gộp cũng thu hẹp nhẹ từ 34,9% xuống 33,2%.
Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm 40,9%, tương ứng giảm 15,91 tỷ đồng, còn 23,03 tỷ đồng. Ngược lại, doanh thu tài chính tăng 286,7% lên 0,58 tỷ đồng, chi phí tài chính giảm mạnh 79,7% xuống 1,44 tỷ đồng. Đồng thời, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 66,9% còn 4,67 tỷ đồng; lợi nhuận khác chuyển từ lỗ 5,73 tỷ đồng sang lãi 0,25 tỷ đồng, góp phần cải thiện đáng kể kết quả chung.
Như vậy, dù lợi nhuận gộp sụt giảm mạnh, Quốc Cường Gia Lai vẫn ghi nhận lợi nhuận ròng tăng lên 15,56 tỷ đồng trong quý I/2026 nhờ đẩy mạnh tiết giảm chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp.
Ở chiều dòng tiền, doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 30,9 tỷ đồng, dù đã cải thiện so với mức âm 48,2 tỷ đồng cùng kỳ. Trong khi đó, dòng tiền đầu tư đạt dương 115,4 tỷ đồng, còn dòng tiền tài chính âm 145,27 tỷ đồng, chủ yếu do giảm nợ vay.
Về quy mô tài sản, tính tới ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Quốc Cường Gia Lai giảm 4,1% so với đầu năm, tương ứng giảm 358,2 tỷ đồng, về 8.385,6 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu ghi nhận 5.403,3 tỷ đồng tài sản dở dang dài hạn, chiếm 64,4% tổng tài sản; 1.261,9 tỷ đồng tồn kho, chiếm 15,1% tổng tài sản; 928,5 tỷ đồng tài sản cố định, chiếm 11,07% tổng tài sản và các khoản mục khác.
Quốc Cường Gia Lai cho biết, trong quý I/2026, khoản phải thu cho vay đối với bà Nguyễn Thị Như Loan tăng từ 11 tỷ đồng lên 31 tỷ đồng, tương ứng tăng thêm 20 tỷ đồng. Đây là khoản cho cá nhân mượn theo thỏa thuận ngày 17/12/2025, dự kiến đáo hạn vào ngày 30/9/2026.
Đáng chú ý, tại thời điểm 31/3/2026, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp ở mức 3.550,8 tỷ đồng, trong khi tài sản ngắn hạn chỉ đạt 1.902,4 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa Công ty đang sử dụng khoảng 1.648,4 tỷ đồng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn.
Trước đó, báo cáo kiểm toán năm 2025 cũng chỉ ra tình trạng tương tự khi tài sản ngắn hạn đạt 2.240,7 tỷ đồng nhưng nợ ngắn hạn lên tới 3.924,6 tỷ đồng, chủ yếu liên quan nghĩa vụ hoàn trả khoản tiền 1.682,8 tỷ đồng tại dự án Bắc Phước Kiển.
Đơn vị kiểm toán nhấn mạnh, việc sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ tài sản dài hạn cho thấy tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể làm dấy lên nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của Quốc Cường Gia Lai.
Quay lại báo cáo quý I/2026, Quốc Cường Gia Lai cho biết tài sản dở dang dài hạn chủ yếu nằm tại dự án Phước Kiển với giá trị 5.403,3 tỷ đồng. Hiện cơ quan thi hành án đang tạm giữ một số hồ sơ đền bù giải phóng mặt bằng cho đến khi doanh nghiệp hoàn trả đủ 2.882,8 tỷ đồng đã nhận theo hợp đồng hứa mua, hứa bán nhằm đảm bảo nghĩa vụ thi hành án cho bị cáo Trương Mỹ Lan. Tính đến ngày 31/3/2026, Công ty đã hoàn trả 1.300 tỷ đồng.
Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ vay của Quốc Cường Gia Lai tại cuối quý I giảm 29,1% so với đầu năm, xuống còn 591,7 tỷ đồng, tương đương 12,4% vốn chủ sở hữu. Trong đó, nợ vay ngắn hạn chiếm 577,7 tỷ đồng, còn nợ vay dài hạn ở mức 14 tỷ đồng.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu QCG giảm 26,6% trong giai đoạn từ 15/12/2025 đến 29/4/2026, từ 18.800 đồng xuống 13.800 đồng/cổ phiếu và hiện đang giao dịch dưới đường trung bình MA 200.
Hà Trần (t/h)
