Điều này diễn ra trong tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam đang phục hồi nhẹ sau các phiên biến động. TVS cũng thông qua việc phát hành 3.000 trái phiếu riêng lẻ, kỳ hạn 24 tháng, nhằm bổ sung thêm nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh.
Theo thông báo mới nhất từ TVS, công ty sẽ chào bán hơn 33,39 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 1:5 (cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được mua thêm 1 cổ phiếu). Giá chào bán được ấn định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu – chỉ bằng khoảng một nửa so với thị giá hiện tại. Nếu đợt chào bán thành công, TVS sẽ huy động được khoảng 334 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ từ mức hiện tại gần 1.670 tỷ đồng lên trên 2.000 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến trong quý III/2025, ngay sau khi nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN).
Toàn bộ số vốn huy động từ cổ phiếu sẽ được sử dụng để bổ sung cho các hoạt động đầu tư chính, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, hợp đồng tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi. Trong đó, 260 tỷ đồng được phân bổ cụ thể cho hợp đồng tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi – một chiến lược an toàn nhằm tối ưu hóa lợi nhuận từ lãi suất ngân hàng trong bối cảnh lãi suất huy động đang ổn định quanh mức 5-6%/năm. Phần còn lại khoảng 74 tỷ đồng sẽ được sử dụng linh hoạt tùy theo tình hình kinh doanh, dưới sự giám sát của Hội đồng Quản trị (HĐQT). Công ty cam kết báo cáo chi tiết tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên sắp tới.
Bên cạnh đợt chào bán cổ phiếu, TVS còn công bố kế hoạch phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, với giá phát hành bằng mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Kỳ hạn 24 tháng và lãi suất cố định, đợt phát hành này cũng dự kiến hoàn tất trong quý III/2025. Đây là bước đi chiến lược nhằm đa dạng hóa nguồn vốn, hỗ trợ cho mảng tự doanh và margin – hai lĩnh vực đang đóng góp lớn vào doanh thu của công ty.
Về tình hình kinh doanh, TVS tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định từ năm 2021 đến nay. Doanh thu hoạt động hàng năm luôn vượt mốc 1.000 tỷ đồng, với đỉnh cao 1.332 tỷ đồng vào năm 2023. Lợi nhuận sau thuế dù biến động nhưng vẫn ở mức cao: năm 2021 đạt 517 tỷ đồng, năm 2023 là 252 tỷ đồng và năm 2024 tăng lên 282 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu đạt 403 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 96 tỷ đồng. Đáng chú ý, mảng môi giới chứng khoán giảm 50% so với cùng kỳ (chỉ còn 7,5 tỷ đồng) do cạnh tranh gay gắt từ các sàn giao dịch trực tuyến, nhưng bù lại, doanh thu từ tư vấn tài chính tăng vọt gấp 9 lần lên gần 9 tỷ đồng – phản ánh sự chuyển dịch sang các dịch vụ giá trị cao. 
Dư nợ cho vay margin đến cuối quý II/2025 ở mức hơn 363 tỷ đồng, giảm 54 tỷ đồng so với đầu năm, cho thấy công ty đang kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn trong bối cảnh thị trường biến động. Ở mảng tự doanh, TVS đang nắm giữ danh mục đầu tư gần 1.500 tỷ đồng, bao gồm cổ phiếu (844 tỷ đồng), chứng chỉ quỹ (85 tỷ đồng), chứng chỉ tiền gửi (438 tỷ đồng) và trái phiếu (130 tỷ đồng). Tính theo giá trị hợp lý, công ty tạm lãi khoảng 110 tỷ đồng từ các khoản này. Các cổ phiếu lớn nhất trong danh mục bao gồm HPG (108 tỷ đồng, lãi tạm 6 tỷ), DXG (78 tỷ đồng, lãi tạm 18 tỷ) và TCB (52,6 tỷ đồng, lãi tạm 30,1 tỷ) – đều là những mã blue-chip đang phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn điều chỉnh.
Trên sàn HOSE, giá cổ phiếu TVS trong phiên sáng 12/9/2025 dao động quanh mức 21.100 đồng/cổ phiếu, tăng nhẹ 0,48% so với phiên trước, với khối lượng giao dịch khoảng 167 triệu cổ phiếu. Từ đầu tháng 4/2025 đến nay, cổ phiếu TVS đã tăng 43%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược mở rộng của công ty. Tuy nhiên, giá chào bán cổ phiếu mới chỉ ở mức 10.000 đồng có thể tạo cơ hội hấp dẫn cho cổ đông hiện hữu, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về pha loãng cổ phiếu trong ngắn hạn.
Đợt huy động vốn kép này của TVS diễn ra đúng lúc thị trường chứng khoán Việt Nam đang đón nhận dòng vốn ngoại trở lại, với các chỉ số chính tăng trưởng 10-15% từ đầu năm.
L.T(t/h)
