Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán MB (MBS), thị trường bất động sản đang bước sang giai đoạn phân hóa rõ nét giữa các khu vực. Sau thời gian tăng nóng, thị trường phía Bắc bắt đầu xuất hiện dấu hiệu giảm tốc khi thanh khoản suy yếu và tỷ lệ hấp thụ giảm dần. Trong khi đó, khu vực phía Nam vẫn đối mặt nhiều khó khăn khi mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao, khiến nhu cầu đầu tư và giao dịch chưa thể phục hồi mạnh.
Trong bối cảnh đó, MBS cho rằng cơ hội sẽ không đến từ toàn ngành mà tập trung vào các doanh nghiệp có quỹ đất tốt, hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng hoặc sở hữu các dự án phục vụ nhu cầu ở thực.
Ba cổ phiếu được MBS lựa chọn cho giai đoạn 2026-2027 gồm VRE, CII và DXG. Theo đơn vị phân tích, các doanh nghiệp này có triển vọng hưởng lợi từ quá trình phát triển hạ tầng, mở rộng các khu đô thị quy mô lớn cũng như tiến độ bàn giao dự án trong thời gian tới, qua đó tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận.
Ở nhóm cổ phiếu gắn với kết quả kinh doanh quý II, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) đánh giá MWG là một trong những doanh nghiệp đáng chú ý khi sức mua trong nước tiếp tục cải thiện.
Theo Agriseco, doanh thu của MWG trong hai tháng đầu quý II tăng mạnh nhờ sự đóng góp của chuỗi Bách Hóa Xanh và liên doanh EraBlue. Đáng chú ý, hàng trăm cửa hàng Bách Hóa Xanh đã đạt lợi nhuận hoạt động dương, trong khi hiệu quả của các điểm bán mới tiếp tục được cải thiện. Đây được xem là nền tảng giúp doanh nghiệp tiến gần mục tiêu lợi nhuận sau thuế 9.200 tỷ đồng trong năm 2026.
Ngoài triển vọng kinh doanh, Agriseco cho rằng định giá của MWG vẫn ở mức hấp dẫn khi hệ số P/E thấp hơn trung bình lịch sử, tạo thêm dư địa cho cổ phiếu nếu kết quả kinh doanh tiếp tục tích cực.
Đối với nhóm năng lượng, POW được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhờ nhu cầu tiêu thụ điện tăng cao trong bối cảnh thời tiết nắng nóng và hoạt động sản xuất phục hồi.
Việc Nhà máy Nhơn Trạch 3 đi vào vận hành đã giúp sản lượng điện và doanh thu của doanh nghiệp tăng mạnh trong những tháng đầu quý II. Ngoài ra, lợi nhuận của POW còn có khả năng được hỗ trợ từ khoản lãi chênh lệch tỷ giá tại dự án Vũng Áng 1 nếu được hạch toán trong kỳ.
Về dài hạn, Agriseco đánh giá triển vọng của POW tiếp tục tích cực khi doanh nghiệp đang mở rộng danh mục các dự án điện khí LNG, nâng đáng kể tổng công suất phát điện trong những năm tới.
Ở lĩnh vực dầu khí, BSR tiếp tục được đánh giá cao nhờ hưởng lợi từ biên lợi nhuận lọc dầu duy trì ở mức cao trong quý II. Theo Agriseco, doanh nghiệp đã công bố lợi nhuận sau thuế sơ bộ đạt hơn 4.300 tỷ đồng, tăng hơn bốn lần so với cùng kỳ năm trước.
Sau giai đoạn điều chỉnh mạnh của giá cổ phiếu, định giá của BSR được cho là đã trở nên hấp dẫn hơn, trong khi dự án nâng cấp và mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất sẽ tạo thêm dư địa tăng trưởng về công suất và chất lượng sản phẩm trong trung và dài hạn.
Trong nhóm vật liệu xây dựng, HPG tiếp tục là cái tên được nhiều chuyên gia theo dõi khi nhu cầu thép đang được hỗ trợ bởi tiến độ giải ngân đầu tư công, các dự án nhà ở xã hội và chính sách phòng vệ thương mại đối với thép nhập khẩu.
Dù chi phí nguyên liệu đầu vào tăng có thể tạo áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn, Agriseco vẫn đánh giá triển vọng dài hạn của HPG tích cực nhờ việc mở rộng công suất tại Khu liên hợp Dung Quất 2 cũng như kế hoạch phát triển các dòng thép chất lượng cao và thép ray phục vụ hạ tầng giao thông.
Theo các công ty chứng khoán, trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn công bố báo cáo tài chính quý II, dòng tiền nhiều khả năng sẽ ưu tiên những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tăng trưởng rõ ràng, định giá còn hấp dẫn và sở hữu động lực phát triển dài hạn, thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.
Nam Sơn (t/h)
