BMP: Lợi nhuận được ưu tiên thay vì chạy theo sản lượng
Điểm đáng chú ý ở Nhựa Bình Minh (BMP) không nằm ở tăng trưởng sản lượng mà ở khả năng bảo vệ lợi nhuận trong bối cảnh chi phí đầu vào biến động.
Quý II/2026, doanh thu của BMP đạt 1.320 tỷ đồng, tăng nhẹ 1%, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ đạt 367 tỷ đồng, tăng 11%. Sản lượng tiêu thụ giảm 13% xuống khoảng 19.500 tấn, nhưng giá bán bình quân tăng khoảng 15%.
Theo BSC, BMP đang cho thấy xu hướng ưu tiên hiệu quả kinh doanh khi giảm đáng kể mức chiết khấu thay vì thúc đẩy sản lượng bằng các chương trình bán hàng. Biên lợi nhuận gộp vì vậy vẫn duy trì ở mức cao 46,1%.
BSC đưa ra giá mục tiêu148.600 đồng/cổ phiếu, trong khi Agriseco lạc quan hơn với khuyến nghị mua, giá mục tiêu 163.000 đồng/cổ phiếu. Về kỹ thuật, vùng 145.000-147.000 đồng được xem là hỗ trợ quan trọng; nếu vượt 152.000-154.000 đồng kèm thanh khoản cải thiện, BMP có thể bước vào nhịp tăng mới.
HVN: Câu chuyện nằm ở năm 2027
Khác với BMP, triển vọng của Vietnam Airlines (HVN) được đặt nhiều hơn vào khả năng phục hồi lợi nhuận sau giai đoạn chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu.
6 tháng đầu năm, doanh thu HVN đạt 75.186 tỷ đồng, tăng 28,4%, nhưng lợi nhuận ròng giảm 41,6% xuống 3.653 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là chi phí nhiên liệu tăng mạnh, làm thu hẹp hiệu quả kinh doanh dù doanh thu tăng trưởng cao.
MBS dự báo lợi nhuận năm 2026 có thể giảm 44,2%, nhưng sau đó phục hồi 50,9% trong năm 2027. Hai yếu tố được kỳ vọng hỗ trợ là giá nhiên liệu bay hạ nhiệt và lượng khách quốc tế tiếp tục tăng.
Với cách nhìn này, HVN phù hợp hơn với nhà đầu tư theo đuổi câu chuyện phục hồi trung hạn thay vì kỳ vọng lợi nhuận tăng ngay trong năm nay. MBS đưa ra khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 31.300 đồng/cổ phiếu.
GMD: Chờ tín hiệu bứt phá khỏi vùng tích lũy
Trong khi đó, Gemadept (GMD) đang thu hút sự chú ý chủ yếu nhờ diễn biến giá tích cực. Cổ phiếu duy trì phía trên MA20, MA50 và MA200, cho thấy xu hướng tăng trung và dài hạn chưa bị phá vỡ.
GMD hiện tích lũy quanh vùng 76.000-80.000 đồng/cổ phiếu. Agriseco cho rằng vùng 76.000 đồng đóng vai trò hỗ trợ đáng chú ý khi MA20 và MA50 cùng hội tụ tại đây.
Kịch bản tích cực sẽ được củng cố nếu GMD vượt 80.000-82.000 đồng với thanh khoản tăng. Khi đó, cổ phiếu có thể hướng trở lại vùng đỉnh cũ. Agriseco khuyến nghị mua, giá mục tiêu 85.000 đồng/cổ phiếu, đồng thời đặt ngưỡng cắt lỗ khi giá giảm quá 5%.
Nhìn tổng thể, ba cổ phiếu đang đại diện cho ba chiến lược khác nhau: BMP thiên về khả năng duy trì hiệu quả lợi nhuận, HVN hướng tới chu kỳ phục hồi và GMD dựa trên động lực xu hướng giá. Trong điều kiện dòng tiền chưa lan tỏa rộng, việc lựa chọn cổ phiếu theo câu chuyện riêng có thể phù hợp hơn so với mua theo nhóm ngành.
Nam Sơn (t/h)
