Ý kiến của chuyên gia
Cụ thể, ông Nguyễn Bá Khương cho biết: Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn năm 2025 là khoảng 203.000 tỷ đồng tăng 8,5% so với cùng kỳ. Số liệu đã loại trừ các trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn và các trái phiếu doanh nghiệp được gia hạn kỳ hạn theo công bố đến hết ngày 24/1.
Trong đó, có hơn 62.000 tỷ đồng là giá trị các trái phiếu đã được gia hạn thêm kỳ hạn sẽ đến hạn, chiếm 30,6% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn năm 2025. Áp lực trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn năm 2025 sẽ rơi vào 2 quý cuối năm khi tổng giá trị đáo hạn của 2 quý này chiếm hơn 65% tổng giá trị đáo hạn năm 2025.
Ông Khương nhấn mạnh: Nhóm bất động sản sẽ là nhóm có giá trị đáo hạn lớn nhất năm 2025 với tổng giá trị đáo hạn là hơn 130.000 tỷ đồng, chiếm 64% tổng giá trị đáo hạn năm 2025. Trong đó, 43,4% trong số này tương đương 56.000 tỷ đồng là giá trị các trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã gia hạn kỳ hạn sẽ đến hạn. Đứng thứ hai là nhóm Tài chính – Ngân hàng với tổng giá trị đáo hạn là hơn 33.000 tỷ đồng, chiếm 16,3% tổng giá trị đáo hạn năm 2025.
Nếu so với giá trị đáo hạn trong năm 2024, giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn của nhóm bất động sản tăng mạnh với mức tăng 113%.
“Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn trầm lắng, việc tháo gỡ pháp lý cho các dự án vẫn còn chậm so với kỳ vọng, khó khăn đối với hoạt động kinh doanh các doanh nghiệp bất động sản sẽ vẫn còn tiếp diễn. Do đó, áp lực đối với dòng tiền và vấn đề trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn sẽ vẫn là thách thức lớn đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản trong năm 2025”, ông Nguyễn Bá Khương cho hay.
Tiến sỹ Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính Tiền tệ Quốc gia cho rằng, cần nhận diện đầy đủ những cơ hội cũng như rủi ro, thách thức của thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN).
“Cần củng cố, lấy lại niềm tin của nhà đầu tư ít nhất là đến hết năm 2025. Trong trung - dài hạn, cần tổ chức thực hiện tốt Chiến lược tài chính đến năm 2030 cùng với việc ưu tiên hoàn thiện thể chế”, Tiến sỹ Cấn Văn Lực cho hay.
Bên cạnh đó, theo Tiến sỹ Lực, cần hoàn thiện hạ tầng thị trường chứng khoán nói chung và thị trường TPDN nói riêng, nhất là nâng cao chất lượng hệ thống các tổ chức xếp hạng tín nhiệm, thị trường thứ cấp tập trung, cơ sở thông tin - dữ liệu về thị trường trái phiếu, về nhà đầu tư, tài sản đảm bảo…
Doanh nghiệp phải đáo hạn giá trị trái phiếu lớn
Theo số liệu thống kê của Công ty chứng khoán MB (MBS), trong tháng 1/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn ước tính khoảng hơn 12.900 tỷ đồng, giảm 69,1% so với tháng trước và tăng 141% so với cùng kỳ.
Trong đó, nhóm bất động sản vượt nhóm ngân hàng để trở thành nhóm có giá trị TPDN mua lại lớn nhất với giá trị ước đạt khoảng hơn 7.000 tỷ đồng, chiếm 54,4% tổng giá trị TPDN mua lại. Đáng chú ý, trong tháng ghi nhận đợt mua lại TPDN của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Nova với giá trị mua lại đạt hơn 5.100 tỷ đồng.
Các chuyên gia của MBS ước tính, giá trị TPDN sẽ đáo hạn trong năm 2025 rơi vào khoảng gần 151.000 tỷ đồng (đã trừ đi các khoản trái phiếu mua lại), đặc biệt việc Nghị định 08/2023/NĐ-CP quy định về việc giới hạn gia hạn trái phiếu tối đa 2 năm, sẽ dẫn đến khối lượng lớn TPDN đáo hạn kể từ quý II năm nay.
Theo đó, áp lực đáo hạn sẽ gia tăng dần và đạt đỉnh vào quý III với lượng TPDN đáo hạn lên tới khoảng 63.000 tỷ đồng (tăng 40% so với cùng kỳ). Trong đó, nhóm ngành bất động sản chiếm tỷ trọng chính với tổng giá trị dự kiến đáo hạn lên tới hơn 95.000 tỷ đồng, chiếm 63% tổng giá trị đáo hạn. Tiếp theo là nhóm ngành ngân hàng với giá trị đáo hạn dự kiến khoảng 21.800 tỷ đồng và chiếm 14,4% lượng đáo hạn.
PV (t/h)
