Trong vòng 1 tháng trở lại đây, LDG có tới 13 phiên tăng trần, trong đó có hai chuỗi tăng trần 5 phiên liên tiếp. Trong lần đầu tiên giải trình về diễn biến tăng giá đột biến, LDG cho rằng đây là kết quả từ cung – cầu khách quan trên thị trường chứng khoán và nằm ngoài sự kiểm soát của công ty. Đại diện doanh nghiệp khẳng định hoạt động kinh doanh vẫn diễn ra bình thường và không có bất kỳ yếu tố nội tại nào tác động đến giá cổ phiếu.

Tiếp đó, trong văn bản giải trình gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM ngày 10/7, khi cổ phiếu tiếp tục tăng trần 5 phiên liên tiếp từ 4/7 đến 10/7, LDG tiếp tục nhấn mạnh yếu tố tâm lý lạc quan của nhà đầu tư là nguyên nhân chính. Công ty cho rằng việc các nội dung quan trọng tại Đại hội đồng cổ đông thường niên được thông qua đã được thị trường đón nhận tích cực, góp phần hỗ trợ diễn biến giá cổ phiếu.

Diễn biến tăng mạnh của LDG diễn ra trong bối cảnh ông Nguyễn Khánh Hưng – nguyên Chủ tịch HĐQT – bất ngờ xuất hiện tại Đại hội cổ đông của công ty ngày 26/6/2025 sau khi mãn hạn tù. Trước đó, ông Hưng bị bắt tạm giam vào tháng 11/2023 do liên quan đến sai phạm tại dự án khu dân cư Tân Thịnh (Đồng Nai). Ông bị cáo buộc bán nhà chưa đủ điều kiện pháp lý, gây thiệt hại cho khách hàng, và bị kết án 16 tháng tù giam. LDG cũng bị buộc hoàn trả toàn bộ khoản tiền đã thu từ người mua nhà.

Không chỉ vướng lao lý, giữa năm 2024, Tòa án Nhân dân tỉnh Đồng Nai đã mở thủ tục phá sản đối với LDG sau đơn kiện của CTCP Thương mại và Xây dựng Phúc Thuận Phát. Trong hai năm liên tiếp 2023 và 2024, công ty ghi nhận khoản lỗ nặng, lần lượt là 527 tỷ đồng và 1.506 tỷ đồng. Diễn biến tài chính tiêu cực khiến cổ phiếu LDG rơi vào diện cảnh báo và kiểm soát kể từ ngày 11/4/2025 do lợi nhuận sau thuế hai năm gần nhất đều âm.

Tuy nhiên, tại Đại hội cổ đông 2025, ông Hưng tuyên bố sẽ quay lại hỗ trợ ban lãnh đạo hiện tại trong quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp. LDG cũng đặt mục tiêu đầy tham vọng trong năm 2025 với doanh thu dự kiến đạt hơn 1.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 92 tỷ đồng. Công ty đang triển khai 9 dự án, trong đó có 5 dự án trọng điểm như LDG Grand Đà Nẵng, LDG Sky, West Intela, High Intela… dự kiến sẽ chuyển nhượng hoặc thoái vốn để tạo dòng tiền.

Theo báo cáo tài chính quý I/2025, LDG bắt đầu cho thấy dấu hiệu phục hồi. Doanh thu thuần trong quý tăng vọt từ 10,3 tỷ đồng lên hơn 77 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt hơn 12 tỷ đồng, đảo chiều tích cực so với khoản lỗ 125,6 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, tình hình tài chính vẫn còn nhiều rủi ro khi tại thời điểm cuối quý I, công ty chỉ còn hơn 3 tỷ đồng tiền mặt, trong khi tổng nợ vay lên tới 893 tỷ đồng. Lỗ lũy kế hiện đạt hơn 1.375 tỷ đồng, tương đương 53% vốn điều lệ.

Hiện cổ phiếu LDG vẫn nằm trong diện cảnh báo và kiểm soát do kết quả kinh doanh âm trong hai năm liên tiếp. Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu cho thấy kỳ vọng của thị trường đang đặt vào khả năng phục hồi của doanh nghiệp sau khi tái cấu trúc, nhất là khi người sáng lập Nguyễn Khánh Hưng tuyên bố trở lại. Từ một cổ phiếu từng bị nghi ngờ phá sản, LDG đang trở thành "hiện tượng" trên thị trường chứng khoán, ít nhất là trong ngắn hạn.

Dù vậy, giới phân tích vẫn cảnh báo nhà đầu tư cần thận trọng với những cổ phiếu mang tính đầu cơ cao, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp còn tồn đọng nhiều rủi ro tài chính và pháp lý. Việc cổ phiếu tăng trần liên tiếp có thể mang tính nhất thời và chịu nhiều biến động lớn trong thời gian tới.

Phương Thảo(t/h)