Trong nửa đầu năm 2025, Long Châu đạt doanh thu gần 15.938 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ. Chuỗi hiện sở hữu 2.191 nhà thuốc và 178 trung tâm tiêm chủng, tăng thêm lần lượt 248 và 52 điểm bán so với cuối năm 2024.
Doanh thu bình quân mỗi nhà thuốc đạt 1,2 tỷ đồng/tháng, còn các trung tâm tiêm chủng ghi nhận 1,5 tỷ đồng/tháng, phản ánh tiềm năng lớn của mảng y tế dự phòng tại Việt Nam.
Vietcap dự báo, Long Châu sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu kép 20%/năm giai đoạn 2024–2029, lợi nhuận sau thuế tăng 44%/năm. Mặc dù dự kiến lỗ khoảng 90 tỷ đồng ở cấp cửa hàng trong năm 2025, nhưng về dài hạn, Long Châu được kỳ vọng trở thành trụ cột trong hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe toàn diện của FRT.
Thương vụ hợp tác với quỹ đầu tư Malaysia Creador đã giúp Long Châu huy động 887 tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ, giảm tỷ lệ sở hữu của FRT từ 80,7% xuống còn 78,6% vào cuối quý II/2025. Nguồn lực bổ sung này sẽ tăng sức cạnh tranh và hỗ trợ kế hoạch phát hành ESOP giai đoạn 2026–2028.
Trong khi Long Châu tăng tốc, mảng ICT – FPT Shop vẫn trong quá trình hồi phục. Doanh thu nửa đầu 2025 đạt hơn 7.100 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn tốc độ chung của ngành (19% với điện thoại, 12% với laptop).
Khoản lỗ ròng đã thu hẹp đáng kể, từ 113 tỷ đồng (6 tháng đầu 2024) xuống còn 45 tỷ đồng, nhờ đóng bớt 9 cửa hàng kém hiệu quả và tối ưu chi phí. Vietcap dự báo FPT Shop có thể đạt lợi nhuận ròng 48 tỷ đồng trong năm 2025, đánh dấu bước ngoặt so với mức lỗ 55 tỷ đồng năm trước.
Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng hiện ở mức 1,9 tỷ đồng/tháng và được kỳ vọng cải thiện nhờ sức mua ICT dần phục hồi. Dù tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình 2024–2029 chỉ ở mức 4%/năm, biên lợi nhuận có thể cải thiện nhờ kiểm soát chi phí và tăng đóng góp từ dịch vụ đi kèm.
Theo Vietcap, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của FRT năm 2025 có thể đạt 713 tỷ đồng, gấp 2,25 lần năm trước. Trong đó, Long Châu chiếm gần 94% lợi nhuận ròng, khẳng định vai trò động lực tăng trưởng chính.
Dù giá mục tiêu được hạ xuống 165.300 đồng/cổ phiếu (giảm 15%), mức sinh lời kỳ vọng vẫn đạt khoảng 29% trong 12 tháng tới. Với P/E dự phóng 2025 ở mức 30,6 lần – cao hơn trung bình ngành, định giá này phản ánh kỳ vọng lớn của thị trường đối với FRT.
Lê Thanh(t/h)
