Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa công bố, Tổng CTCP Phát điện 3 (EVNGENCO3, mã PGV) ghi nhận kết quả kinh doanh bứt phá so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý IV đạt hơn 12.689 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế lên tới 2.558 tỷ đồng – mức cao nhất theo quý kể từ khi doanh nghiệp cổ phần hóa.

Động lực chính đến từ việc chi phí tài chính giảm mạnh hơn 1.000 tỷ đồng so với cùng kỳ. Trong đó, lỗ chênh lệch tỷ giá giảm tới 907 tỷ đồng, còn chi phí lãi vay giảm thêm 136 tỷ đồng nhờ EVNGENCO3 chủ động cơ cấu lại các khoản vay và cải thiện đòn bẩy tài chính.

Lũy kế cả năm 2025, doanh nghiệp đạt 43.573 tỷ đồng doanh thu thuần và 3.702 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, đều là mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động. Biên lợi nhuận cải thiện rõ nét khi lợi nhuận gộp tăng khoảng 4.000 tỷ đồng so với năm trước, đạt 6.935 tỷ đồng. Song song đó, chi phí tài chính cả năm giảm gần 30% so với cùng kỳ, xuống còn 2.551 tỷ đồng; riêng chi phí lãi vay giảm gần 600 tỷ đồng, còn 1.663 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, phản ứng trước kết quả kinh doanh tích cực, cổ phiếu PGV đã tăng khoảng 30% so với đầu năm 2026, lên mức 25.350 đồng/cổ phiếu. Dù vậy, hệ số P/E hiện chỉ ở mức 7,64 lần, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân của VN-Index, cho thấy dư địa định giá vẫn còn.

Tại Hội nghị tổng kết công tác năm 2025 và triển khai nhiệm vụ năm 2026 tổ chức đầu tháng 1/2026, lãnh đạo EVNGENCO3 cho biết, doanh nghiệp đặt mục tiêu sản lượng điện sản xuất hơn 31 tỷ kWh trong năm 2026, tương ứng mức tăng trưởng 15,9%. Cùng với đó, công ty sẽ tập trung triển khai các dự án nguồn điện mới như nhà máy điện linh hoạt Ninh Bình, nhà máy điện LNG Long Sơn, cùng các dự án điện mặt trời nổi tại các hồ thủy điện Srêpốk 3, Buôn Kuốp và Srêpốk 3 mở rộng.

Về tài chính, EVNGENCO3 đang xây dựng kế hoạch tái cơ cấu giai đoạn 2026–2030, trong đó có phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ nhằm củng cố năng lực tài chính. Nhờ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tăng mạnh, vốn chủ sở hữu đã tăng từ 14.570 tỷ đồng lên 17.873 tỷ đồng, kéo tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu giảm từ khoảng 2,18 lần xuống còn 1,53 lần vào cuối năm 2025, qua đó góp phần giảm áp lực chi phí lãi vay.

Song song với quá trình tái cơ cấu, EVNGENCO3 tiếp tục đẩy nhanh tiến độ giảm nợ. Tổng dư nợ vay tài chính ngắn hạn và dài hạn trong năm 2025 giảm hơn 4.515 tỷ đồng, xuống còn 27.378,6 tỷ đồng, đưa tỷ lệ nợ vay trên tổng nguồn vốn về mức 67,5%. Đến cuối năm, tổng tài sản đạt 54.989 tỷ đồng, trong đó tiền và các khoản tương đương tiền đạt 2.144 tỷ đồng, cùng với đầu tư tài chính ngắn hạn là các khoản tiền gửi ngân hàng.

Tổng lượng tiền nắm giữ của EVNGENCO3 vượt 5.400 tỷ đồng, chiếm gần 10% tổng tài sản, được xem là nguồn lực quan trọng để doanh nghiệp triển khai các kế hoạch đầu tư và mở rộng công suất trong giai đoạn tới.

 Minh Minh