Đà tăng thiếu lan tỏa, thanh khoản là điểm đáng lo
Theo CTCP Chứng khoán Kirin (CSI), dù VN-Index hồi phục, mức tăng chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM và nhóm ngân hàng. Dòng tiền chưa lan tỏa rộng sang các nhóm ngành khác, trong khi thanh khoản giảm mạnh.
Khối lượng khớp lệnh trong phiên ở mức thấp nhất từ đầu năm và thấp hơn khoảng 37% so với bình quân 20 phiên. Theo CSI, việc chỉ số tăng nhưng thiếu sự đồng thuận của dòng tiền cho thấy động lực bứt phá hiện chưa đủ mạnh.
VN-Index vẫn đang vận động trong vùng tích lũy đi ngang và chưa xuất hiện tín hiệu đủ rõ để xác nhận một xu hướng tăng mới. Do đó, CSI tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư giữ danh mục hiện tại, thận trọng với các vị thế mua mới và chờ dòng tiền quay trở lại.
Trong khi đó, CTCK Asean cho rằng chỉ số đang ở trạng thái giằng co khi đóng cửa tại 1.734 điểm và vẫn nằm dưới MA10, MA20. Các chỉ báo kỹ thuật chưa cho thấy tín hiệu đủ mạnh để hình thành xu hướng mới.
Theo kịch bản cơ sở, VN-Index có thể điều chỉnh nhẹ để kiểm tra vùng 1.730 điểm trong đầu phiên trước khi hồi phục trở lại. Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị duy trì tỷ trọng trung bình, tránh mua đuổi và ưu tiên giao dịch theo các vùng hỗ trợ, kháng cự.
Chờ dòng tiền cải thiện, cơ hội vẫn nằm ở nhóm cổ phiếu riêng lẻ
Ở góc nhìn quản trị danh mục, CTCK AIS cho rằng phiên hồi phục của VN-Index chưa đi kèm sự cải thiện tương xứng về thanh khoản. Nhóm ngân hàng, chứng khoán và hàng tiêu dùng cơ bản đóng vai trò nâng đỡ, trong khi công nghiệp, bất động sản và vật liệu cơ bản chịu áp lực điều chỉnh.
Thanh khoản thấp tiếp tục là yếu tố khiến AIS thận trọng. Trong ngắn hạn, vùng 1.700 điểm vẫn được xem là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng. Nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu có diễn biến giá suy yếu và tránh bắt đáy quá sớm.
Theo CTCK SHS, thị trường vẫn đang tích lũy trong điều kiện cung và cầu đều suy giảm. Dòng tiền cần thêm một động lực mới để cải thiện xu hướng.
SHS đánh giá thị trường hiện xuất hiện một số kỳ vọng liên quan đến danh mục FTSE GEIS và kế hoạch thoái vốn Nhà nước. Nhà đầu tư có thể chú ý những doanh nghiệp đầu ngành có kết quả kinh doanh tăng trưởng, đã trải qua giai đoạn điều chỉnh và tích lũy đủ dài, đồng thời thanh khoản bắt đầu cải thiện.
Thận trọng hơn, CTCK Tiên Phong (TPBS) cho rằng cấu trúc xu hướng trung hạn của VN-Index vẫn thiên về giảm, dù các nhịp phục hồi ngắn hạn có thể xuất hiện. Thanh khoản thấp khiến thị trường thiếu động lực để hình thành xu hướng tăng bền vững.
Tuy nhiên, TPBS cho rằng cơ hội vẫn có thể xuất hiện khi thị trường điều chỉnh về các vùng hỗ trợ trung và dài hạn, đáng chú ý là 1.650-1.600 điểm. Ở chiều ngược lại, nếu VN-Index vượt thành công vùng 1.780-1.800 điểm, cấu trúc xu hướng có thể chuyển biến tích cực hơn.
Nhìn chung, các công ty chứng khoán vẫn nghiêng về chiến lược thận trọng trong phiên 21/8. VN-Index có thể kiểm tra lại vùng 1.730 điểm trước khi hồi phục, nhưng thanh khoản thấp và sự phụ thuộc vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn khiến dư địa tăng chưa thực sự chắc chắn. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng vừa phải, hạn chế mua đuổi và ưu tiên quản trị rủi ro cho đến khi dòng tiền cho tín hiệu cải thiện rõ ràng.
Nam Sơn (t/h)
