Thanh khoản thấp khiến nhịp giảm chưa mang tính tháo chạy
Sau giai đoạn tăng điểm mạnh, thị trường bước vào phiên điều chỉnh với áp lực bán lan rộng tại nhiều nhóm vốn hóa lớn. Năng lượng, chứng khoán và ngân hàng nằm trong số những nhóm chịu sức ép đáng kể, trong khi khối ngoại cũng quay lại trạng thái bán ròng.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là thanh khoản không tăng tương ứng với mức độ giảm của chỉ số. Theo CTCK Tiên Phong (TPBS), diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn trong việc giải ngân dòng tiền mới, thay vì đồng loạt rút khỏi thị trường.
Góc nhìn này phần nào giúp giảm bớt lo ngại về một nhịp đảo chiều mạnh. Sau khi VN-Index tiến vào vùng 1.870-1.880 điểm, việc xuất hiện áp lực chốt lời là diễn biến có thể dự báo. CTCK Kirin (CSI) lưu ý phiên giảm đã hình thành mẫu nến “Bearish Engulfing”, phản ánh đà tăng ngắn hạn suy yếu và cảnh báo khả năng điều chỉnh tiếp diễn.
Ở chiều tích cực, xu hướng tăng ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn. CTCK Asean cho rằng VN-Index vẫn nằm trên các đường MA10 và MA20, trong khi RSI và MFI tiếp tục duy trì trạng thái tương đối tích cực. Điều này cho thấy thị trường chưa mất hẳn nền tảng tăng điểm, dù cung ngắn hạn đang gia tăng.
Vùng 1.770-1.790 điểm là bài kiểm tra quan trọng
Trong bối cảnh hiện tại, câu chuyện đáng quan tâm không còn nằm ở việc chỉ số giảm bao nhiêu điểm trong một phiên, mà là khả năng VN-Index phản ứng thế nào khi lùi về vùng hỗ trợ.
CSI dự báo chỉ số có thể kiểm định vùng 1.770-1.780 điểm trước khi tìm kiếm trạng thái cân bằng. Trong khi đó, AIS đặt vùng hỗ trợ rộng hơn quanh 1.780-1.790 điểm, tương ứng khu vực hội tụ của các đường xu hướng MA20, MA50 và MA200 ngày.
Nếu lực cầu bắt đáy xuất hiện tại khu vực này, thị trường có thể hình thành nhịp hồi phục kỹ thuật. Ngược lại, việc xuyên thủng vùng hỗ trợ với thanh khoản tăng mạnh sẽ khiến rủi ro điều chỉnh được đánh giá cao hơn.
CTCK Asean hiện thiên về kịch bản thị trường giằng co trong biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ gần 1.820-1.830 điểm và kháng cự 1.840-1.850 điểm trong ngắn hạn. Do đó, chiến lược phù hợp là duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải, hạn chế mua đuổi và ưu tiên những cổ phiếu có câu chuyện riêng.
SHS cũng cho rằng VN-Index có khả năng tìm điểm cân bằng quanh 1.800 điểm. Trong bối cảnh nhiều nhóm ngành vẫn đang tích lũy hoặc điều chỉnh ở trung và dài hạn, cơ hội tạo mức sinh lời vượt trội chưa thực sự rõ ràng.
Nhìn chung, thị trường đang chuyển từ trạng thái tăng giá dựa trên động lực dòng tiền sang giai đoạn kiểm định sức mạnh của lực cầu. Các chuyên gia chưa đánh giá xu hướng trung hạn đã chuyển sang tiêu cực, nhưng đều nghiêng về việc chờ tín hiệu xác nhận thay vì vội vàng gia tăng vị thế.
Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu còn duy trì nền tích lũy và xu hướng tăng, đồng thời cơ cấu các mã suy yếu. Việc mở vị thế mới nên được cân nhắc sau khi VN-Index kiểm định thành công vùng hỗ trợ và thanh khoản cho thấy dòng tiền quay trở lại.
Nam Sơn (t/h)
