Theo thông tin từ HPA, thời hạn đăng ký mua và chuyển tiền đặt cọc cổ phiếu IPO đã kết thúc vào 16h ngày 15/12. Tổng số cổ phiếu được nhà đầu tư đặt cọc đạt hơn 35,7 triệu đơn vị, cao hơn khoảng 19% so với lượng cổ phiếu chào bán.
Cơ cấu nhà đầu tư cho thấy nhóm tổ chức chiếm 57% tổng lượng đăng ký, phần còn lại thuộc về nhà đầu tư cá nhân trong và ngoài nước. Đợt IPO thu hút sự tham gia của 10 nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ đầu tư quốc tế và công ty chứng khoán trong nước.
Đáng chú ý, Công ty CP Chứng khoán Vietcap (VCI) mới đây công bố đã đăng ký mua 7 triệu cổ phiếu HPA, tương đương 23,3% lượng chào bán trong đợt IPO. Vietcap cho biết tham gia với tư cách nhà đầu tư độc lập sau khi đánh giá triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.
HPA chào bán cổ phiếu với giá 41.900 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá này, doanh nghiệp được định giá với hệ số P/E trượt 12 tháng khoảng 6,5 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị 20,9 lần của nhóm doanh nghiệp cùng ngành. Trong khi đó, các chỉ tiêu như biên lợi nhuận ròng và ROE của HPA đang thuộc nhóm cao trong ngành chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi.
Ở góc độ dòng tiền, HPA dự kiến mang lại tỷ suất cổ tức khoảng 9,2% trong 12 tháng tới, bao gồm phần cổ tức còn lại của năm 2025 và tạm ứng cổ tức năm 2026 bằng tiền mặt. Doanh nghiệp cũng cam kết duy trì mức cổ tức tối thiểu 30% trong giai đoạn 2026-2030, tương ứng suất cổ tức khoảng 7,2% mỗi năm.
Về chiến lược phát triển, HPA đặt mục tiêu đến năm 2030 nâng công suất sản xuất thức ăn chăn nuôi lên 1 triệu tấn mỗi năm, quy mô chăn nuôi heo thương phẩm đạt 900.000 con, đàn bò khoảng 73.000 con và duy trì sản lượng trứng gà 336 triệu quả mỗi năm. Doanh thu dự kiến vượt 12.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 1.750 tỷ đồng, với ROE duy trì trên 25%.
Sau hơn 10 năm phát triển, HPA hiện nằm trong nhóm 10 doanh nghiệp có quy mô đàn nái lớn nhất Việt Nam, Top 13 doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi, dẫn đầu thị phần trứng gà sạch tại miền Bắc và giữ vị trí số một về cung cấp bò Úc nguyên con.
Trong báo cáo phân tích mới nhất, SHS Research dự báo doanh thu năm 2025 của HPA có thể đạt khoảng 8.365 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 1.538 tỷ đồng, cao hơn kế hoạch đề ra, dù biên lợi nhuận mảng chăn nuôi heo được dự báo suy giảm trong quý IV.
Sang năm 2026, SHS Research đánh giá triển vọng kinh doanh của HPA ở mức khả quan. Mảng chăn nuôi heo dự kiến chịu tác động từ dịch bệnh nhưng giá heo hơi được dự báo duy trì quanh 60.000 đồng mỗi kg. Ở mảng thức ăn chăn nuôi, giá nguyên liệu đầu vào được dự báo ổn định, giúp biên lợi nhuận gộp năm 2026 duy trì tương đương năm trước.
Mảng bò Úc được kỳ vọng cải thiện hiệu quả từ năm 2027 khi quy mô tiếp tục mở rộng, trong khi mảng gia cầm lấy trứng được dự báo duy trì hiệu quả nhờ vận hành tối đa công suất và thị trường tiêu thụ đã được thiết lập, với biên lợi nhuận gộp kỳ vọng khoảng 13% trong giai đoạn 2026-2030.
Theo SHS, với đặc thù là doanh nghiệp tăng trưởng ổn định, hướng tới dòng tiền và cổ tức bền vững, HPA có thể được thị trường chấp nhận mức định giá P/E thấp hơn nhóm tăng trưởng cao. Trên cơ sở định giá kết hợp phương pháp FCFE và P/E, đơn vị này xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu HPA ở mức 51.261 đồng, cao hơn khoảng 22% so với giá IPO.
Minh Minh(t/h)
